人民币走贬不意外双向波动成新常态

2019-07-21 15:17:04 来源: 达州信息港

人民币走贬不意外 双向波动成“新常态”

新华社刘欢 有之炘 王建华

北京(积攒了5万美元的北京白领吴心怡,原本打算本月末悉数兑成人民币。近,她不仅改变了主意,反而将1万元人民币存款换成了美元。

“看着美元持续升值,人民币出现贬值,我必须调整理财计划。”

今年初5个月,人民币走出一波贬值行情时,吴心怡就动过心思,想趁机扩大自己的美元存储。但随着人民币的转贬为升,她暂时放弃了计划。

2014年,人民币对美元汇率告别了此前单边升值的模式,双向波动明显加剧,呈现出“贬-升-贬”三个大波段。

展望明年,“有升有贬”将成为人民币汇率走势的“新常态”。

24日,人民币对美元汇率中间价报6.1247,较前一交易日继续下跌17个基点,这已是人民币中间价连续第5天走低。而人民币兑美元即期汇率更是自11月初以来一路走低,至今贬值幅度超过1.7%。

招商证券(600999,股吧)研究发展中心宏观研究主管谢亚轩认为,出口增速低于预期是本轮人民币汇率走弱的直接诱因,央行降息一定程度推高人民币汇率的贬值预期,而美联储货币政策的变化则是本轮人民币汇率走弱的主要国际因素。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲强调,近期人民币贬值的主要原因还是经济基本面的状况,实体经济增速持续放缓,反映在了人民币汇率走势上。

回顾2014年,人民币汇率单边升值状态不再,而双向波动加剧,经济形势变化与企业对汇率的判断正在发挥越来越大的定价能力。

今年前5个月,人民币曾走出一波贬值行情,人民币对美元汇率中间价贬值约1.2%;而市场价更是一度贬值超过3%。

之后,尽管人民币汇率转贬为升,但并未像2012年一样重回长期升值通道。11月央行非对称性降息再度使人民币开启贬值模式,汇市全年双向波动明显加剧。

“明年人民币汇率双向波动的压力只增不减。”谭雅玲认为,预计2015年人民币面临更大贬值压力,但也难现单边贬值,仍将维持双向波动。

招商银行(600036,股吧)金融市场部高级分析师刘东亮也分析认为,人民币虽面临较大贬值压力,但并未开启贬值行情。人民币将在本次急跌后保持震荡,明年人民币汇率的波动范围可能扩至6..26。

他分析说,日前召开的中央经济工作会议指出中国“出口竞争优势依然存在”,基本打消了依靠大幅贬值来刺激出口的可能。会议指出要重点实施“一带一路”,这需要相对稳定的汇率环境,进一步压缩了人民币贬值的空间。此外,人民币急跌后,跨境套利资金可能有部分急于平仓,也会对人民币汇价提供一定支撑。

不少分析人士强调,在中国决心稳步推进人民币国际化的进程中,人民币难以出现趋势性的贬值倾向,未来双向波动将成为汇价运行“新常态”。

民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬向表示,明年人民币汇率总体稳定,大幅升值和贬值的概率都不大,双向波动呈常态化,央行也会根据宏观经济金融形势需要合理引导人民币汇率预期。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛则预计,人民币对美元将在明年小幅贬值。汪涛预估,人民币对美元的汇率在2015年底达到6.35左右,2016年或下跌至6.4左右,不过这期间人民币仍可能出现阶段性升值。

“2015年全球货币政策的分化会进一步利多美元而利空非美货币。”兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委指出,随着美国经济逐步复苏,市场预期美联储将于明年启动加息,资金逐步回流美国,会给新兴经济体货币带来更大挑战。

他认为,明年随着中美利差收窄,套利热钱也会得到一定抑制,甚至可能出现资金外流,这将使人民币承受贬值压力。“预计人民币双向波动将进一步加剧,总体相对美元偏弱,呈现出可控的贬值态势。”(参与采写:康淼)

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