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中资美元债爆发式增长去年发中国旅游数量行肃

2019-01-14 07:05:09

  中资美元债2017年继续出现爆发式增长,彭博数据显示,2017年共有2157只中资美元债完成发行,融资总额高达3139亿美元。

  业内人士认为,这主要是来自国内债券市场利率抬升的背景下企业的融资替换,另外人民币汇率的企稳和国内外市场的互补性也是中资美元债不断扩容的重要原因。

  在人民币国际化还有资本市场跟国际接轨的背景你用心把它做好了下,中资美元债市场长时间来看仍有很大的空间。

  财经了解到,除国内背景的机构投资者,中资评级机构近两年也在海外市场展开了密集布局。

  一些发行人在海外发债也在考虑选用国内评级机构的服务,还有很多发行人会选择采取国际评级机构和国内评级机构双评级的方式发债。

  爆发式增长背后中资美元债2017年继续出现爆发式增长,彭博数据显示,2017年共有2157只中资美元债完成发行,融资总额高达3139亿美元,债券数目和发行量分别是2016年的2.43倍和6.23倍。

  对于中资美元债发行增长迅猛的原因,业内人士认为,这主要是来自国内债券市场利率抬升的背景下企业的融资替换。

  穆迪大中华区信用分析主管钟汶权近日在“穆迪—中诚信国际2018年信誉展望会议”上分析,国内发债融资成本上升,这使得不同类型、不同规模、不同评级的企业都开始考虑海外发债融资的可能。

  从无风险利率来看,2017年中国债券市场利率明显呈现上行,十年期国债收益率从3.2%上升至3.9%。

  公司债发行利率更是水长船高,Wind资讯显示,公司债平均发行利率从2016年底的4.64%上升到2017年年底的6.72%。

  民生证券研究院宏观固收主管张瑜认为,2017年境内外融资替换效应明显,境外低评级主体发行、投机级债项发行占比双升。

  从有评级的数据而言,与2016年相比,2017年发行中资美元债的中低主体评级债券占比相对增加,在国内去杠杆背景下,评级较低的主体境内融资成本上行较快,海外融资意愿更强。

  张瑜进一步分析称,中资美元债的平均发行利率在3.1%左右,多数行业发行利率的中枢水平在3%~4%之间,如勘探及生产、公用设每个人都有自己的个性施、食品与饮料、财产及意外险等。

  银行、证券、勘探开采等行业发行利率境外低于境内,保险、房地产及煤炭行业发行利率境外高于境内,投资级企业海外发债仍具有本钱优势。

  除了国内利率上行的因素,人民币的企稳回升,也是美元债发行放量的重要缘由之一。

  全年来看,人民币对美元中间价2017全年累计上涨6.16%,创9年来年度涨幅。

  钟汶权认为,与2016年不同,很多发行人此前担心融资成本会随着人民币贬值上升,而2017年这方面的压力有所减小。

  钟汶权还提到,境外市场与境内还有一定互补性。

  境外美元债市场历史比较长,海外投资者对30年等长时间的债券有一定需求,而且有二级市场流动性。

  据了解

,国家电在内的很多大型央企都已成功发行30年期美元债券,阿里巴巴也在2017年11月一次性完成了5.5年、10年、20年、30年和40年五个期限的债券发行。

  仍有发掘空间2017年12月14日,美联储联邦公开市场委员会宣布提升联邦基金利率25个基点至1

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