日常消费品猪价迎来季节性上涨荐4股

2019-08-16 16:46:33 来源: 达州信息港

日常消费品:猪价迎来季节性上涨 荐4股 2017-12-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

收官2017,牧原股份成亮点;展望2018,结构性机会多点呈现2017年猪周期整体处于下行阶段,养殖板块整体缺乏投资机会,牧原股份凭借高速产能扩张、成本优势,另外环保执法边际改善市场对全年猪价的预期,大幅跑赢行业指数。展望2018年,从基本面角度:1)养殖公司凭借成本优势实现产能迅速扩张,引领行业效率水平提升仍是重要投资主线;2)具备成本优势的龙头饲料公司份额有望继续提升,布局下游养殖打开企业长期成长空间; )口蹄疫市场苗充分受益于规模化企业补栏,圆环等品种需求增长潜力巨大;4)种植业板块,全国土地确权基本完成,刺激土地流转提速,种业巨头国内外并购活动将延续。

周度策略:生猪迎来季节性上涨,长期看好生猪产能升级投资机会猪价迎来春节前季节性上涨,部分地区价格接近8元/斤,我们预计2018年行业仍处于周期下行阶段,供应增长压力更多来自下半年,预计全年均价小幅下行。看好具备成本优势的饲料龙头市场份额提升,关注其生猪养殖产能未来业绩弹性,关注海大集团、新希望、唐人神等。种植业板块,隆平高科充分整合国内外优势资源,长期看好公司平台型价值;关注登海种业行业性反弹机会;关注实质受益于土地流转的苏垦农发。

推荐标的生物股份:养殖规模化下市场苗(口蹄疫+圆环)保持高增长,前三季度市场苗收入同比增长 1%,近期关注冬春季节疫病高发。预计17-18年EPS为0.9 元/1.10元,维持买入评级。

大北农:股权激励下未来三年业绩预期稳定增长,养猪大事业产能快速上量。前三季度饲料销量同比约14%,龙头优势稳固;生猪养殖下半年呈现加速增长趋势。预计17/18年EPS为0. 1/0.40元,买入评级。

苏垦农发:土地确权、各地万顷良田工程推进,支撑公司流转面积扩大。未来公司将降低原粮销售比例,预计2017/18年EPS为0.54/0.60元,谨慎增持评级。

隆平高科:新销售季隆晶系列增长迅速,玉米回暖推动内生增长。国内外并购同步推进中,看好公司平台价值。预计2017/18年EPS为0.68/0.89元,买入评级。

温氏股份:肉禽业务大幅改善,预计2018/19年生猪出栏量为2400/2900万头,预计2017-18年EPS分别为1.10/1.27元,买入评级。

牧原股份:成本优势突出,出栏增速继续领跑行业,预计2017/18年,公司出栏量为750万头/1100万头,EPS为2.2 元/2. 9元,买入评级。

风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。

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